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FDD Talk 2019: Revisión de franquicias de Papa John’s (Análisis de desempeño financiero, costos, tarifas y más)

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Papa John's Pizza Foto de JillOW

En esta publicación de FDD Talk, aprenderá lo siguiente:

  • Sección I: información de antecedentes sobre la oportunidad de franquicia de Papa John’s, incluidas las actualizaciones de noticias relevantes
  • Sección II – Inversión inicial estimada para una franquicia de Papa John’s, con base en el Ítem 7 del FDD 2019 de la empresa
  • Sección III: tarifa de franquicia inicial, tarifa de regalías, tarifa de marketing y otras tarifas para una franquicia de Papa John’s, según los Artículos 5 y 6 del FDD de 2019 de la compañía
  • Sección IV – Número de puntos de venta Papa John’s franquiciados y propios al inicio y al final del año para 2016, 2017 y 2018, con base en el Ítem 20 del FDD 2019 de la compañía
  • Sección V – Presentación y análisis de las representaciones del desempeño financiero de Papa John’s, con base en el Ítem 19 del FDD 2019 de la empresa, incluyendo informaciones sobre:
  • Ventas promedio, medianas, altas y bajas de 2018 para los 622 restaurantes tradicionales Papa John’s propiedad de la compañía que estuvieron abiertos todo el año 2018
  • Ventas promedio, medianas, altas y bajas de 2018 para los 2,358 restaurantes tradicionales Papa John’s franquiciados que estuvieron abiertos todo el año 2018
  • Costos de alimentos promedio de 2018, costos laborales e impuestos, mano de obra e impuestos del gerente, millaje, publicidad, controlables, alquiler y mantenimiento de áreas comunes, otros no controlables, costos de capacitación, bonos de tienda y flujos de efectivo antes de impuestos para los 622 restaurantes tradicionales Papa John’s propiedad de la compañía que estuvieron abiertos todo el año 2018

Sección I – Antecedentes

32 cosas que debes saber sobre la franquicia de Papa John’s

Obtiene $200 millones en inversión de un especialista en recuperación

1. Luego de las grandes controversias provocadas por el fundador John Schnatter a fines de 2017, Papa John’s ha estado trabajando arduamente para reconstruir su reputación. En enero de 2019, luego de rumores de importantes cambios estratégicos, incluida una posible venta, Papa John’s anunció que Starboard Value LP estaba realizando una inversión estratégica de $ 200 millones en la empresa, con la opción de agregar otros $ 50 millones hasta el 29 de marzo.

2. Además, el director ejecutivo de Starboard, Jeffrey Smith, asumió como presidente del directorio de Papa John’s. La cadena también amplió su directorio para incluir a Anthony Sanfilippo, ex presidente y director ejecutivo de Pinnacle Entertainment Inc. Steve Ritchie de Papa John se unirá al directorio y seguirá siendo director ejecutivo. Siete de los directores de la cadena son independientes.

3. Starboard no es ajeno a la industria de los restaurantes ni al proceso de cambio. En un inusual golpe de estado de los accionistas en 2014, la empresa tomó el control del directorio de la empresa de comidas informales Darden e impulsó cambios operativos, incluidos palitos de pan de mejor sabor en Olive Garden. En 18 meses, la empresa vio cómo sus acciones subían un 47 por ciento. Smith se desempeñó como presidente de la junta de Darden hasta abril de 2016.

4. Papa John’s «comenzó un proceso para evaluar una amplia gama de opciones estratégicas» en septiembre de 2018. Ese mismo mes, Reuters informó que Papa John’s contactó a compradores potenciales para pedirles que presentaran ofertas.

5. En noviembre, The Wall Street Journal señaló que Trian Fund Management LP, considerado un postor potencial serio, se retiró de la carrera. Papa John’s no recibió un interés serio de ninguna de las partes que deseaban comprar toda la compañía, dijeron a The Wall Street Journal personas familiarizadas con el asunto.

6. Según Papa John’s, «La junta concluyó que el acuerdo de inversión con Starboard era lo mejor para los accionistas». El ex presidente y director ejecutivo John Schnatter, que posee casi el 31 por ciento de las acciones de la empresa, votó en contra del acuerdo de Starboard, según The Wall Street Journal.

7. Olivia Kirtley, miembro del Comité Especial de Papa John’s y, más recientemente, presidenta del directorio de la cadena, dijo: “Nuestro acuerdo con Starboard concluye una revisión estratégica integral realizada durante los últimos cinco meses para posicionar mejor a Papa John’s para el crecimiento, mejorar la desempeño financiero y servir los mejores intereses de nuestros grupos de interés. Esta transacción proporciona a la empresa recursos financieros y directores fuertes y experimentados en el directorio para posicionar a la empresa para el éxito a largo plazo”.

8. Kirtley agregó: “Creemos que hemos encontrado excelentes socios para avanzar en la estrategia de Papa John’s, especialmente dado su historial de revigorización y crecimiento de empresas de marcas de restaurantes y consumidores de primer nivel. La inversión de Starboard representa un fuerte voto de confianza en Papa John’s, nuestra gente, nuestros franquiciados y las muchas oportunidades que tenemos por delante».

9. Starboard está realizando su inversión mediante la compra de nuevas acciones preferentes convertibles. Esto representa una participación de alrededor del 11-15 por ciento de las acciones ordinarias en circulación de Papa John’s sobre una base convertida. Papa John’s también ofrece a los franquiciados calificados la capacidad de comprar $10 millones de acciones bajo los mismos términos que Starboard.

10. Papa John’s planea utilizar aproximadamente la mitad de las ganancias de la inversión para pagar la deuda, y las ganancias restantes brindan flexibilidad financiera «que permite a Papa John’s invertir capital para avanzar aún más en sus cinco prioridades estratégicas de personas, marca, valor/producto, tecnología y economía a nivel de unidad”, dijo la compañía.

Planes para gastar $ 40 millones en Marketing Blitz

11. En agosto de 2019, Papa John’s reflexionó sobre sus esfuerzos de regreso a través de una lente de 18 meses. En el momento del comunicado de prensa, Papa John’s llevaba aproximadamente un año en el plan de gran alcance y, si bien la empresa había logrado algunas ganancias reales y tangibles, aún queda trabajo por hacer.

12. En el mismo comunicado de prensa, se informó que las ventas en las mismas tiendas de todo el sistema de Papa John’s en América del Norte disminuyeron un 5,7 %, año tras año, en el segundo trimestre del año fiscal 2019. Apilado en el resultado negativo del 6,1 % del segundo trimestre de 2018, Papa John’s el rendimiento de primera línea sigue siendo cuestionado.

13. Además, Papa John’s cerró 35 restaurantes en América del Norte durante el segundo trimestre y abrió 18. En lo que va del año (al momento del comunicado de prensa), Papa John’s debutó con 128 unidades a nivel mundial y cerró 86 para un aumento neto de 42. Papa El total de John’s North America de 3,319 restaurantes (hay 5,345 con internacional incluido) se redujo de 3,337 al 30 de diciembre de 2018.

14. Sin embargo, la buena noticia, además de los tres períodos consecutivos de aceleración de las composiciones, es que el bombardeo de marketing de Papa John’s aún no ha llegado. Cuando Starboard hizo una inversión estratégica en febrero, una medida que incluía colocar al CEO Jeffrey Smith como presidente, Papa John’s dijo que usaría hasta la mitad de las ganancias iniciales, o $100 millones, para avanzar en sus prioridades de cambio. De esa cantidad, $40 millones se destinarán a marketing y la mitad se gastará en la segunda mitad de 2019 (la otra en 2020).

15. Además, se combinará con un aumento de 25 puntos básicos en la tasa de contribución del fondo nacional de marketing de Papa John’s al 5 por ciento de las ventas de restaurantes en 2020.

16. Lo que esto representa es aproximadamente $20 millones durante los próximos cuatro meses para apoyar una campaña que presenta al nuevo embajador de la marca, Shaquille O’Neal. La leyenda de la NBA está lista para romper los materiales de Papa John’s a principios de septiembre.

17. Según el CEO de Papa John’s, Steve Ritchie, “dado el entusiasmo que Shaquille ha creado entre los equipos de Papa John’s, no tenemos dudas de que también ayudará a generar un sentimiento positivo entre los consumidores. Estamos muy emocionados de sacarlos de la banca y participar en una nueva campaña publicitaria nacional que se realizará este otoño”.

18. Este nuevo plan de marketing es fundamental para Papa John’s, dados los reveses de la empresa tras las muchas salidas y brotes de relaciones públicas del fundador John Schnatter. En el momento del comunicado de prensa, Schnatter ya había vendido 3,8 millones de acciones desde principios de mayo y ahora posee alrededor de 6,1 millones. Su participación en Papa John’s se redujo al 19 por ciento desde aproximadamente el 31 por ciento.

19. Además de los $40 millones que se gastan en publicidad, Papa John’s planea usar otros $40 millones como alivio de regalías para los franquiciados de América del Norte en tres áreas: alivio en todo el sistema disponible para todos los operadores para aceptar algunos términos habituales y pasar de la eventos pasados; alivio de regalías basado en incentivos en torno a los objetivos de servicio al huésped; y, por último, alivio de regalías adicional basado en las necesidades para franquiciados específicos.

20. Papa John’s denominó internamente al programa «We Win Together». Ritchie dijo que casi el 100 por ciento de los franquiciados optaron por participar, y Papa John’s estima gastar la mitad de los $ 40 millones entre el resto del año fiscal 2019 y 2020.

21. Una presentación de junio reveló que Papa John’s le está pagando a Shaq $4.125 millones durante tres años para representar la marca, en tres pagos. El primero de los cuales será por $ 1,25 millones. Luego subirá a $1.375 millones y $1.5 millones en los años dos y tres, respectivamente. Shaq también recibirá 87,136 acciones que se otorgarán entre 2020 y 2022. En el momento del acuerdo, las acciones valían alrededor de $ 4,4 millones, pero esta cifra puede cambiar drásticamente si Shaq ayuda a reunir el sentimiento de los inversores detrás de la marca.

22. Shaq también es inversionista en nueve ubicaciones de Atlanta, que incluyen elementos de diseño cuidadosamente seleccionados por Shaq (su firma está en el frente del edificio y sus huellas de tamaño 22 en la puerta principal). Papa John’s posee alrededor del 70 por ciento de la empresa conjunta, y Shaq invirtió aproximadamente $840,000 en los costos de adquisición de los restaurantes de $2,8 millones.

Instala GPS Live Tracking en 1,000 Restaurantes

23. A mediados de julio de 2019, Drivosity anunció que instaló su solución de seguridad y seguimiento en vivo por GPS en más de 1,000 restaurantes Papa John’s en todo el país, como respuesta a la mayor demanda de los clientes de tiempos de entrega más rápidos y datos en vivo sobre los conductores de entrega de alimentos. Drivosity permite a los usuarios señalar la ubicación de un vehículo utilizando la tecnología GPS mientras presenta un registro actualizado de la información del vehículo y del conductor, como la velocidad, la ubicación y los comportamientos.

24. La solución agrega transparencia sobre qué, cuándo y cómo los conductores completan sus rutas de entrega. Drivosity también empodera a los conductores con puntajes cuantitativos sobre la seguridad con la que conducen, lo que resulta en una reducción de los accidentes y costos relacionados con los automóviles. Los franquiciados y operadores que implementaron Drivosity informan que redujeron los tiempos de espera, aumentaron la satisfacción del cliente y mejoraron las operaciones comerciales.

25. Con esta iniciativa, Papa John’s demuestra una vez más su compromiso con la calidad que va más allá de los alimentos, aprovechando la tecnología para brindar una mejor experiencia de entrega a los clientes y al mismo tiempo mantener seguros a los conductores y al público.

26. Según Mike Nettles, director de operaciones y crecimiento de Papa John’s International, “Papa John’s está implementando la tecnología de Drivosity para mejorar los tiempos de entrega, aumentar la seguridad de los conductores y garantizar una experiencia más transparente para nuestros huéspedes. Estamos satisfechos con los resultados que hemos visto y continuamos integrando Drivosity en más de nuestros restaurantes. Mejorar la experiencia de los miembros del equipo y los huéspedes a través de la tecnología es un área clave de enfoque para Papa John’s y agradecemos a Drivosity por ser un socio estratégico”.

27. Brian Moroney, director ejecutivo de Drivosity, agregó: “Estamos orgullosos de llevar nuestra tecnología a Papa…

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